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星空体育官网收购0营收企业分红需85年回本片仔癀收到上交所监管工作函

发布时间:2024-08-18 04:03:12人气:

  8月14日,片仔癀收到上交所发布的监管工作函,涉及对象为上市公司、控股股东及实际控制人,处理事由为就公司关联交易事项发出监管工作函。

  监管函的发布与4天前片仔癀发布的一则收购公告有关,星空体育官网8月10日,片仔癀发布公告称,其全资子公司漳州片仔癀投资管理有限公司拟以自有或自筹资金约2.54亿元,星空体育官网向漳州市国有资产投资经营有限公司(以下简称“国司”)收购漳州市明源香料有限公司(以下简称“明源香料”)100%股权。

  公告中介绍,以2023年12月31日为评估基准日,明源香料经审计的所有者权益账面价值约为1.43亿元。经采用资产基础法评估后,明源香料所有者权益评估价值约为2.54亿元,评估增值约为1.12亿元,增值率78.29%。

  值得注意的是,根据公告披露的财务信息,明源香料2023年全年及2024年第一季度的营业收入均为0,净利润则分别约为1394.26万元、-0.07万元,负债总额均为4200.08万元。21世纪经济报道记者查阅企业预警通发现,明源香料2023年工商年报显示,其参加社保人数为0。

  在明源香料所有资产中,核心资产为对漳州水仙药业股份有限公司(以下简称“水仙药业”)的30%股权投资,片仔癀在公告中也多围绕水仙药业进行说明。公告显示,在评估基准日2023年12月31日持续经营前提下,星空体育官网水仙药业的所有者权益账面价值为6.31亿元。经采用收益法评估后,所有者权益评估值为9.56亿元,增值3.25亿元,增值率51.47%。

  据介绍,水仙药业是我国第一家生产风油精的厂家,其主导产品是水仙牌系列产品,包括风油精、无极膏、丁硼乳膏等。其中的风油精是明星产品,自七十年代投产以来畅销全国。但如今,水仙牌风油精已丢掉了市场头名的位置,目前,全国风油精销量第一为白云山旗下的何济公。

  片仔癀希望与水仙药业在品牌宣传、产品营销、渠道拓展等方面深入合作,发挥协同效应,提升双方市场竞争力。

  公告也介绍,水仙药业的盈利板块主要基于风油精的销售,盈利模式较为稳定。2022年和2023年,水仙药业的营业收入分别约为2.83亿元、3.06亿元,净利润分别约为3503万元、4701万元,现金分红分别为1000万元、2000万元。

  依靠水仙药业现有的盈利模式,片仔癀预期每年将获得300万元的分红现金流入。但也有业内观点指出,如果仅指望每年300万元的分红现金,片仔癀此次收购所花的2.54亿元或需85年才能回本。

  此外星空体育官网,该收购涉及的关联交易也值得关注。公告透露,交易对方国司在过去的十二个月内,存在隶属于控股股东漳州市九龙江集团有限公司子公司的情形,后于2024年2月划出九龙江集团股权。因此,此次交易事项构成关联交易。

  7月25日,片仔癀发布了2024年半年度业绩快报,若单计算2024年第二季度,其营收仅同比增加2.65%,归母净利润则同比下降3.36%,业绩表现低于预期。片仔癀解释称,重要原材料成本的上涨对利润空间造成了压缩。同时,片仔癀核心产品价格早已水涨船高,片仔癀锭剂的零售价已从2004年的325元/粒上涨至2023年的760元/粒,提价模式似乎难以持续。

  为应对上述问题,除推进中药材种植基地建设外,片仔癀也一直在尝试产品多元化布局,试图向化妆品和保健品转型,寻找第二增长曲线,此次收购也被认为是其多元化布局的延续。

  早在2014年,片仔癀就提出“一核两翼”的发展策略,“一核”即以片仔癀为主的核心产品,“两翼”即指化妆品、日化及保健产品,但这一战略的实施并非一帆风顺。从2022年年报起,片仔癀就不再单独把保健食品业务业绩披露,2021年其食品业务的毛利率仅为14.63%。

  在化妆品业务方面,根据财报数据,片仔癀化妆品业务营收从2014年-2020年持续保持增长,但在2021年和2022年连续两年出现大幅下滑。2023年片仔癀化妆品业务收入为7.07亿元,同比增长11.42%,但其占总营收比重仅为7.03%,业务体量仍显微弱。而对比日化、大健康业务布局较为完善的中药企业,云南白药2023年健康品事业群实现营业收入达64.22亿元,江中药业2023年大健康业务占营业收入比重则接近15%,片仔癀的第二增长曲线仍需进一步开拓。

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