行情回顾：过去一周（2024.8.5-8.11），上证指数、深证成指涨跌幅分别为-1.49%、-1.87%，中信通信指数涨跌幅为-3.74%，在中信30个一级行业排第27位。过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:欣天科技78.29%、*ST通脉21.60%、*ST美讯17.65%、汇源通信10.56%、通宇通讯10.14%。股价跌幅前五名为：博实结-27.96%、日海智能-14.08%、ST高鸿-11.93%、亨通光电-8.25%、佳创视讯-8.18%。

　　过去一周通信板块普遍下跌，细分板块通信设备、电信运营II、增值服务II、通讯工程服务指数近一周涨跌幅分别达-3.50%、-4.59%、-3.18%、-3.03%。

　　卫星星座发射进程加速，消息面催化不断。本周千帆星座（G60星链计划）首批组网卫星在太原顺利发射，“一箭18星”升空入轨，预计今年将完成至少108颗卫星的发射任务。卫星端来看，超万颗卫星星座计划频频推出，卫星规模化制造提上日程：GW计划作为我国首个低轨星座计划，申请数高达12992颗，由GW-A59子星座（6080颗，500km以下）以及GW-A2子星座（6912颗，1145km）构成；Honghu-3星座计划于24年5月推出，预计将在160个轨道平面上总共发射1万颗卫星。发射端来看，星座计划的实施离不开与商业航天的协同效应：商业航天可有效推动卫星制造从“实验室定制化研制”到“产品线批量化生产”转变。目前北京、上海、西安等城市逐步形成了航天科技产业的初步聚集，航天产业集群效应已初步显现。我们认为，卫星星座建设进程加速依旧，商业航天发展大势所趋，火箭发射端相关硬件公司值得关注。

　　运营商业绩稳步前行，投资逻辑积极向好。中国移动24年中期业绩报告于本周发布，在业绩层面，报告期内公司营收达5467亿元，同比增长3.0%；归母净利润达802亿元，同比增长5.3%；年化净资产收益率同比提升0.2pct，财务数据依旧亮眼。在业务层面，出海&新兴业务开拓持续推进，收入增长动能依旧充足：出海方向，中国移动实现国际业务收入118亿元，同比增长16.3%，聚焦点在于5G解决方案出海以及海外数字基础设施升级业务；算力业务方向，中国移动通用算力规模扩大至8.2EFLOPS（FP32），智能算力规模达到19.6EFLOPS(FP16），“N+X”多层级、全覆盖智算能力布局也在同步完善中；数字化业务方面，上半年个人、家庭、政企、新兴市场数字化收入分别同增34.6%、4.5%、7.9%、9.7%，业务变现能力稳定。我们认为，运营商增收增利能力的稳健性于移动半年报中得到了进一步的证实，未来或受益于AI&数字化等新兴业务的稳步推进，运营商有望迎来发展的第二成长曲线，投资逻辑依然清晰。

　　建议关注：卫星端：通宇通讯、信科移动、盟升电子、海格通信、中国卫通、国博电子、中国卫星空体育官网星、信维通信、雷电微力；火箭端：高华科技、斯瑞新材、欣天科技、陕西华达、中天火箭、神开股份、航天发展；运营商类：中国移动、中国联通、中国电信。

　　ChatGPT热潮带动，中国AI相关公司总数达167万家。中国今年上半年新增超过23.7万家在公司名称、专利组合及业务范围涉及人工智能（AI）的公司，总数达167万。其中超过约90%（148万家）在2017年之后成立。

　　Q2半导体市场规模达1499亿美元，中国同比增长21.6%。美国半导体行业协会（SIA）宣布，2024年Q2半导体产业销售额同比增长18.3%，环比增长6.5%，达到1499亿美元。此外，2024年6月销售额同比增长22.9%，环比增长1.7%，达到500亿美元。与去年同期相比，美国增长42.8%，中国增长21.6%，亚太地区/其他地区增长12.7%，日本减少5.0%，欧洲减少11.2%。

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